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理性泡沫的含义是哪些?

2020年-01月-17日 15时:46分:18秒 阅读 股票知识

本文由菲特股票配资平台主编芝蓓 创作发布,文章标题是:理性泡沫的含义是哪些? 关键字为:股票投资策略,股票投资方法,股票投资策略分 主要给股民分享的内容是:

根据Blanehard和watson(1982)的泡沫分类,我们把在有效证券市场上产生的泡沫称为理性泡沫。理性泡沫意味着,尽管存在泡沫,但不存在明显的套利机会,而且投资者的预期投资回报率不会因为泡沫的存在而受影响。换言之,不管股市是否存在泡沫,股票的期望回报率是相同的,这是理性泡沫区别于非理性泡沫的特征。而非理性泡沫的产生是投资者非理性行为的结果,非理性泡沫的出现将使得投资者可获得的预期回报率受到影响。下面给予较正式的说明。

有效证券市场是以满足以下条件的证券市场为前提的:①整个市场没有摩擦,即不存在交易成本和税收;所有资产完全可分割、交易;没有限制性规定(如无卖空限制,等等);②整个市场完全竞争,所有市场参与者都是价格的接受者;③信息成本为零,所有市场参与者同时接受信息;④所有市场参与者都是理性的,并且追求效用最大化。

理性泡沫的含义是哪些?

在有效证券市场上,当股票的预期收益率高于无风险资产收益率时,由于市场无摩擦,投资者通过大量买进股票而卖空无风险资产,就能实现既不花成本,又不承担风险地套利。由于信息完善畅通,每一位理性的追求效用最大化的投资者都将争先恐后地利用这一机会,都愿意投入无限量的资金通过买卖同种可套利的资产组合而获利。由于市场是完全竞争的,大量投资者的套利行为所产生的供求不平衡的市场力量将推动股票价格上升,股票的收益率随之降低,直至达到新一轮市场均衡价位,套利机会消失。反之,当股票的预期收益率低于无风险资产收益率时,通过反向的操作可类似地实现套利,最终也必然达到市场均衡价位,套利机会消失。因此,如果证券市场有效,投资者在两类资产中投机套利的最终结果是套利机会不存在,从而有:基于股票预期价格和股利变动所带来的股票预期收益率与无风险收益率相等。

以上内容是菲特配资门户主编芝蓓 给投资者分享的关于: 理性泡沫的含义是哪些?的相关知识,转载需注明原文链接: http://www.guyuwang.com/zhishi/2020/0117/6261.html


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炒股配资老油条Feite
2002年开始接触股票配资这一块,炒股15年,历尽股市酸甜苦辣,投资者遇到的配资问题可能我都遇到过,欢迎一起交流。
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